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　　蓝鲸新闻4月20日讯，4月20日，清研环境发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入1.78亿元，同比增长143.61%；归母净利润为-2,226.64万元，同比下降22.23%；扣非净利润为-2,488.47万元，同比下降10.18%。

　　营收大幅增长主要源于污水处理工艺包销售与资源化产品收入双轮驱动，二者合计占总营收的86.78%，其中工艺包收入占比44.93%，资源化产品收入占比41.85%，结构上呈现向资源化产品倾斜趋势。但盈利质量承压明显：毛利率由上年的51.38%骤降至18.14%，降幅达33.24个百分点；营业成本同比增幅高达310.16%，显著超过收入增速，导致净利率为-15.52%。叠加资产减值准备计提增加，归母净利润延续亏损态势，且第四季度单季即录得营业收入7,730.73万元、归母净利润-1,709.12万元、扣非净利润-1,712.05万元，三项指标均呈现季节性集中亏损特征。

　　毛利率大B体育官网 B体育网址幅下滑主因环保专用设备及资源化产品盈利能力弱化。其中，毛利率同比下降23.77个百分点，资源化产品毛利率仅为4.98%。同期，非经常性损益总额为261.83万元，包括金B-sport B体育官方网站融资产公允价值变动及处置收益238.06万元、政府补助53.30万元，对冲部分亏损，但扣非净利润亏损收窄幅度仍小于归母净利润下滑幅度，反映主业经营压力未实质性缓解。

　　经营活动产生的现金流量净额为-4,693.49万元，同比下降15.B-sport B体育官方网站22%，销售回款未能覆盖经营性现金支出，与营业收入大幅增长形成明显背离。现金流持续承压，凸显收入增长尚未转化为真实经营性现金流入。

　　华东地区收入占比达62.89%，区域集中度进一步提高；西南西北与华南地区收入占比分别为13.65%和13.71%，华中地区占9.75%，区域布局延续以华东为基本盘、多点拓展但尚未形成第二增长极的态势。业务结构方面，公司完成收购通海镍业51%股权、自贡正鼎67%股权，与资源化业务覆盖范围扩展至钴湿法冶金及页岩气钻井废水治理领域，川南钻井废水治理项目（一期）截至年末使用超募资金1,514.27万元，进度48.10%；广东清研高端环保装备研发与制造基地项目已结项，节余募集资金7,534.51万元永久补充流动资金。

　　研发投入为1,244.53万元，同比增长0.80%，占营业收入比重为6.98%；研发人员由30人增至34人，增幅13.33%，人员增速显著高于经费增速，反映研发组织效能正经历结构性调整。销售费用为809.38万元，同比下降39.34%，在营收同比大增143.61%背景下仍明显收缩，显示市场推广策略转向更集约的渠道管理和项目制运作，但未能对冲毛利率下滑及资产减值带来的业绩压力。